От втората половина на миналата година чип индустрията предприема рязък обрат към по -лошо и всеки няма единно мнение за времето за възстановяване на индустрията.Наскоро няколко гиганти показаха своето песимистично отношение без изключение.

Изпълнителният директор на TSMC WEI Zhejia каза на инвеститорите при тримесечната печалба в четвъртък: "Корекцията на полупроводниковите инвентаризация през първата половина на 2023 г. е по -дълга, отколкото очаквахме и може да продължи през третото тримесечие на тази година, преди да се балансира до по -стабилно ниво."здравословно ниво ".

Докато издаде това предупреждение, TSMC е изправен пред риск от годишен спад на приходите от 2009 г.

Питър Уенинк, изпълнителен директор на холандския доставчик на оборудване за усъвършенствано оборудване ASML, каза в скорошно интервю: „Гледаме.„ Класическият цикъл на полупроводниковите надолу “се играе на по -голяма сцена“.

Макар и като цяло оптимистични, поръчките на тяхната компания през първото тримесечие също наполовина от предходното тримесечие.Закъснението на ASML е разглеждано като скално твърдо до средата на 2024 г., но сега изглежда отслабва през втората половина на 2024 г. Книгата за поръчките за втората половина на 2024 г. все още не е пълна, но ръководството очаква (надява се), че е такаще.

"Никога повече от индустриите не правят полупроводници критични за техния бизнес", казва Бен Баджарин, анализатор на Contructant Creative Strategies, казва в интервю за The Financial Times.Това означава, че индустрията на чип днес е по-променлива, отколкото беше през 2008-2008 г.Много по -голяма през последната рецесия през 2009 г.

"Някои инвеститори смятат, че този понижение е изграден на върха на доста дълъг апцикъл", казва Амит Харчандани, полупроводников анализатор в Citigroup."Тъй като изоставането се е увеличило много, те се притесняват, че спадът може да бъде също толкова стръмен. Има малко нервност."

Това ли е „вторият надолу канал“ на цикъла на полупроводниковите надолу?

Начинът, по който дълго време разглеждахме полупроводниковата индустрия, е да разгледаме нещата през два различни компонента на доставките, от една страна и да предлагат от друга.

Според нас е ясно, че "първият кръг" на сегашния спад е до голяма степен задвижван от доставките, тъй като индустрията изгражда капацитет като луда след кризата на кова и веригата за доставки.Индустрията изгради и изгради, очевидно безразсъдно се отказваше, докато не „надминат“ необходимата доставка, а сега се оказваме в състояние на свръхпредлагане, като започнем текущия цикъл на надолу.

В същото време страната на търсенето се смекчи, може би с глобални макроикономически проблеми и натискът върху търсенето при търсене се ускори.

Според нас има голям шанс „втората фаза“ на текущия цикъл на чип да бъде управляван повече от слабо търсене, отколкото от свръхпредлагане през първата половина на годината.

Това може да бъде по -лошо, тъй като проблемите с предлагането са склонни да бъдат по -лесни за решаване, отколкото проблемите на търсенето, защото ако сте чипмейкър, можете да контролирате предлагането, както видяхме на пазара на паметта с Micron и Samsung Calling Capital и продукти от линията, за да поддържате поддръжкаценообразуване.

Проблемът е, че индустрията може да направи малко, за да стимулира търсенето на чипове.Понижаването на цената на автомобилните чипове не стимулира търсенето.

Електрониката продължава да намалява, полупроводниково бъдеще несигурно

Четвърто тримесечие на 2022 г. През 2022 г. PC пратките са с 16% от 2021 г., най-големият спад в годината на годината в историята на компютъра.Прогнозата за остатъка от 2023 г. е по-малко благоприятна, като Gartner прогнозира спад от 12% в PC пратките през 2023 г. Паркетът за компютър се срина, след като бумът приключи по време на пандемията Covid-19.Несигурността в световната икономика допринесе за настоящата слабост на пазара на компютър.

IDC оценява 18% спад в годината на доставката на смартфони през четвъртото тримесечие на 2022 г., което води до 11% спад на пратките през 2022 г., най-големият спад досега.Смартфоните се възстановиха от спад от 7% през 2020 г. (воден от забавяне на производството, свързано с пандемията) до 6% ръст през 2021 г. Както при компютрите, настоящата икономическа несигурност влияе върху доставките на смартфони.Digitimes изчислява, че доставките на смартфони ще намалеят с 13% спрямо годината през първото тримесечие на 2023 г. IDC очаква доставките на смартфони да намалят с 1% през 2023 г.

Слабостта в компютрите и смартфоните се отразява в производствените данни в Китай.Докато някои производство на електроника се изместиха от Китай през последните няколко години, Китай все още представлява около две трети от производството на смартфони (според Counterpoint Research) и по-голямата част от производството на компютър.Тримесечната средна промяна в компютрите в Китай се превърна от отрицателна до април 2022 г. в сравнение с преди година (3/12) и намаля над 20% през последните три месеца до февруари 2023 г. Промените в производството на мобилни телефони (главно смартфони) имате отрицателен за седем от последните девет месеца, като спадът над 10% през последните два месеца.През януари 2023 г. общото производство на електроника в Китай, измерено в местната валута (YUAN), се променя с 3/12, като се превърна в отрицателен, първият спад от първите месеци на пандемията през 2020 г.


Страните, които се възползват от преместването на производството на електроника извън Китай, също се забавиха.И Малайзия, и Тайван отчитат силен растеж на производството на електроника през по -голямата част от 2022 г., като промените предимно над 20% в 3/12 и наближават 30% за няколко месеца.В последните данни процентът на промяна 3/12 падна под 10% през януари за Тайван и февруари за Малайзия.Промяната на 3/12 през Q2 2022 на Виетнам беше повече от 20%, но забавянето на всеки месец от юни 2022 г. Промяната на Виетнам 3/12 става отрицателна 1% през февруари 2023 г., същата като Китай.Виетнам е отрицателен 5% през март 2023 г.


По -зрелите региони за производство на електроника не са повлияни от забавянето на компютри и смартфони.Съединените щати, Япония, Обединеното кралство и държавите от Европейския съюз 27 (ЕС 27) са по -малко зависими от потребителската електроника.Електрониката в тези страни е предимно индустриална, автомобилна, комуникационна инфраструктура и компютърни изчисления.Растежът в много от тези страни обаче се забавя.Промените в производството на електроника в ЕС 27 3/12 са главно между 10% и 20% през по -голямата част от 2022 г. През януари 2023 г. промяната 3/12 спада на 7%.3/12 Американският растеж се ускори умерено през по -голямата част от 2022 г., от 3% през януари 2022 г. до повече от 8% през последните три месеца на 2022 г. Растежът на САЩ се забавлява през 2023 г., падайки под 6% през февруари.За разлика от това, производството на електроника в Япония и Обединеното кралство ще намалее през по -голямата част от 2022 г. Япония 3/12 се превръща в положително през октомври 2022 г., 4% през февруари 2023 г. Великобритания 3/12 се превръща в положително 0,9% през октомври 2022 г. След падане с 0,7% вЯнуари 2023 г., Обединеното кралство 3/12 възстановява до 0,8% през февруари 2023 г.

Както бе посочено в нашия бюлетин за разузнаване на полупроводници през февруари 2023 г., перспективите за полупроводници през 2023 г. са мрачни.В допълнение към слабото крайно търсене на много пазари на електроника, много компании за полупроводници също са изправени пред излишък от запаси и ценовия натиск.Въпреки някои ярки петна като Automotive (комуникация през март 2023 г.), общият полупроводников пазар няма да се възстанови, докато крайното търсене на ключови крайни устройства като компютри и смартфони не обръща своята тенденция на намаляване.